阿里影业(01060):收入增长强劲,经营情况有所改善

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2018-05-09 11:16

阿里影业(01060):收入增长强劲,经营情况有所改善

2018-05-09 09:41来源:格隆汇财报/阿里巴巴/电商

原标题:阿里影业(01060):收入增长强劲,经营情况有所改善

一、经营情况

5月7日晚,阿里影业公布了截止2018年第一季度期末财报。从财报数据来看,公司在报告期内淘票票市占率增加促进收入增长强劲,以票补为主的销售及市场高费用使公司仍亏损,不过经营亏损有所收窄,经营情况总体有所改善。

影业作为阿里大文娱板块重要矩阵业务之一,所处巨头必争之地,资本及流量等核心资源的角力不断升级,而后发制人的阿里影业,已提前上岸,为了更好地了解阿里影业在电影产业链的投资布局,不妨试着从这份财报角度来仔细剖析下。

首先,有必要说的是这份财报的会计年度,根据会计分期假设及公司编制基准,其于2017年12月12日已将财政年度结算日由12月31日变更为3月31日,根据彼时公告称,这次调整主要原因在于业务需求呈现明显的季节性分布特点,其中特别是国内农历新年期间(从每年的1月中旬截至3月止)需求旺盛,为实现时间更好地腾挪,充分利用资源来满足这一集中业务需求,所以进行了调整。通俗地来说,就是在旺季集中火力打市场攻坚战,旺季过后相对悠闲时光在进行思考总结。

接下来回到财报来看,截至2018年3月31日止15个月期间,报告期内公司取得收入33.02亿元,同比增长130.7%,毛利润23.39亿元,同比增长290.6%。以影视内容为主的互联网宣发、内容制作及综合开发公司三大主营业务全面高增长,同比增长分别为128.57%、143%、147.68%,其中互联网宣发板块依然是拉动收入强力增长的引擎,为26.59亿元。其中互联网宣发业务主要以淘票票为依托。

二、淘票票:阿里电影布局的重要环节,持续投入扩大市场份额

阿里影业曾在去年中国电影产业高峰论坛上谈及,现在正在从用户触达、商业化以及内容产业化三个层面着手,打造电影产业新基础设施,赋能电影产业,推动产业升级。而淘票票则是阿里影业布局电影产业基础设施里的核心。淘票票源于2014年成立的淘宝电影,2016年更名为淘票票,依托股东阿里巴巴强大的资金和资源实力,由初期的票务平台转向集在线票务、电影宣发、衍生品开发等业务为一体的综合服务平台。阿里影业为淘票票最大股东(持股比例为96.71%),旗下包括三大业务板块:互联网宣发、内容制作及综合开发,其中淘票票主要负责互联网宣发业务,包括票务售卖和重点影片的参投宣发。2017年《战狼2》、《功夫瑜伽》、《西游伏魔篇》、《芳华》等多部票房过20亿的热门大片,淘票票都深度参与了其中的联合出品和发行。2018年2月,母公司阿里巴巴集团与万达展开战略合作,获得万达电影7.66%的股权,将在电影发行、影片投资、在线票务平台、广告、衍生品推广销售等方面开展全面合作,依托万达电影在院线行业的龙头地位,此次战略合作将进一步提升淘票票在电影行业的话语权。

三、淘票票市占率增加促进收入增长,票补带来的高费用使公司仍亏损

淘票票出票票房(GMV)较过往期间增长超过80%,同期,归属于本公司所有者的净亏损人民币16.586亿元,而过往期间则为人民币13.919亿元。若除开汇率波动因素,经营亏损从过往期间的人民币19.574亿元收窄至报告期的人民币16.131亿元,经营情况得到改善。而亏损主要系以票补为主的销售及市场费用大幅增加所致,为32.11亿元,同比增长为80.99%。

四、淘票票依托阿里持续资金投入而快速扩张,长期战略投资获取持续竞争优势

从票务市场发展历程来看,从2010年开启以团购和垂直票务网站为代表的群雄逐鹿时代,经历培育、成长、整合期后,两强寡头格局形成,行业进入全面发展期,行业资源集中化加剧。

而在这一发展历程中,为了快速抢占市场份额,并不断巩固和强化现有优势,票务+票补的模式难以避免,而淘票票在入局时间方面并不占优势,根据其近两年财报显示,其在2016年才开始强势发力攫取流量,并维持稳定的投资,维持现有市场份额竞争优势。

五、向电影全产业链扩张

在线票务平台向电影产业链扩张主要有两大逻辑:一方面,电影产业链上下游格局分散,在线票务为其中集中度最高的环节;另一方面,拥有大量的用户基础,支持其向电影产业上下游拓展以及横向挖掘用户需求。其在产业链中的整合,将加快电影产业结构的优化,同时大量数据的支持将提高改革生产环节的生产效率,推动中国电影产业的工业化进程。

根据互联网行业平台发展规律,从刀光剑影的价格战行业洗牌到寡头垄断,从单一平台过渡到向全产业链渗透直至覆盖。而寡头长期共存态势,充足的弹药则是后续较量赢得更多可能并进一步实现全产业链布局的必要支撑。根据最新财报数据显示,截至2018年3月31日,持有现金及现金等价物以及银行存款约人民币44亿元,持有短期可供出售金融资产约人民币6.670亿元,同时没有资产抵押及或有负债情况,资本负债比率为零,这意味着公司没有偿债压力,同时手头还有非常富余的流动资金,可以任性地买买买,实际上从近一年的投资来情况看,阿里影业确实有在疯狂收购以影视内容制作及发行为主上游院线资源,致力于上下游资源的整合。

根据财报显示,截至2018年3月31日,公司持有超过10项联营投资,该等投资均按权益法入账,总账面值合共为约人民币23.9亿元。三项最大投资为博纳影业集团有限公司(博纳)、和 和(上 海)影 业 有 限 公 司(和和)及Storyteller Holding Co., LLC(Amblin),该等投资均涉及电影制作或发行业务。

其中博纳影业是深耕于影视行业多年,集投资制作、发行及院线管理为一体的全产业链经营电影集团公司,也是首家登陆美国纳斯达克(BONA)的中国内地影视集团自公司成立以来,已出品发行了200多部电影,累计票房超过200亿元。《红海行动》、《智取威虎山》、《一代宗师》、《龙门飞甲》、《桃姐》、《激战》、《扫毒》、《澳门风云》系列、《窃听风云》系列、《十月围城》、《烈日灼心》、《我是路人甲》、《新娘大作战》、《湄公河行动》、《三少爷的剑》等优秀作品皆出自博纳之手,先后在中外各大电影节荣获了200多个重要奖项,获奖数量在中国民营电影公司中始终位居第一。

而凭借《美人鱼》一战成名的和和,其主要参与发行了《火锅英雄》、《绝地逃亡》、《微微一笑很倾城》、《追凶者也》、《黑处有什么》、《勇士》、《摆渡人》、《西游伏妖篇》、《决战食神》、《青禾男高》、《看不见的客人》、《暴雪将至》等13部影片。

Storyteller Holding Co., LLC由国际的大导演史蒂文·斯皮尔伯格创立,是一个独立的电影出品公司,成立于1981年,由大导演、电影制片人凯瑟琳·肯尼迪,以及弗兰克·马歇尔共同建立。

如果上游资源的连接是为了实现内容的控制和发行权,而借助下游院线资源的渠道下沉,就是为了更好地触达用户。截至2018年3月31日,淘票票与中国内地约9,000间影院建立连接。

六、聚焦电影产业平台建设,热门IP泛娱乐战略布局

公司凭借阿里强大的电商经验及资源优势,充分利用大数据赋能平台,拓展各种消费场景,

IP授权、周边开发的商业运营平台,人才挖掘、创意开发的内容制作平台。此外,淘票票手握支付宝的流量入口,打通阿里旗下视频、音乐、电商、游戏等多个消费场景,实现从票务平台到电商支付再到线下影院的全产业链覆盖,推动平台精细化、全面化发展。

依托支付宝流量入口,凸显泛娱乐协同效应。2014 年 10 月,淘宝电影接入影院售票系统,具备了核心竞争力。2015年,其与迪士尼合作上架正版衍生品。同时,淘宝电影和娱乐宝注入阿里影业,正式形成内容生产制作、票务渠道发售和衍生品业务管理的全产业链。2016 年,淘宝电影更名为淘票票,一方面加大投入,强力扩展市场份额;另一方面开始拓展横向业务,与大麦网达成战略合作,增加演出票务业务;与阿里体育展开合作,增加体育票务业务。同期,淘票票也开始重点关注影片联合发行和出品业务,加大与片方合作,联动阿里系资源,增加影片曝光率。2017 年二季度,淘票票陆续在阿里系产品—高德地图、UC、优酷及投资入股的微博上接入电影购票入口,力图打造多渠道、多入口、多场景的用户触达方式,以品牌协同能力带动单项业务发展。

阿里影业优势凸显的互联网宣发业务,主要包括淘票票、粤科(已更名为云智)订票系统和电影宣发方面的业务,而在以电影及电视剧的投资和创作为主的内容制作方面,发行和投资了多部热门作品,代表作包括《三生三世十里桃花》、《傲娇与偏见》、《芳华》、《红海行动》、《前任3:再见,前任》,通过影视热门IP的投资布局和运营,拉动流量增长,培养用户习惯,建立娱乐生态体系。

综合开发类业务以IP衍生品及娱乐宝业务,目前最成功的当属《三生三世十里桃花》。而且公司声称,将积极探寻更多IP进行开发,完成其自有IP衍生产品业务与阿里巴巴集团旗下阿里鱼的合并,集中资源加强衍生产品业务的发展,推动娱乐内容在其电商平台的展示及应用。

小结:

根据2017年Q3数据显示,阿里影业及新猫眼两家市场份额综合接近9成。而百度由于O2O战略举棋不定对糯米电影的整体业务进展的牵制非常明显,致使其电影业务一直未能独立,票务市场份额衰减非常明显,再加上资本及流量等核心资源的角力优势不足,后续发力难再突出重围,可能最先出局。

同样致力于构建电影全产业链,近日却被退票风波缠身的猫眼,可能也不太好过,电影局介入的调查结果尚未公布及定论,但可以预期的是过往较为“激进”的业务手法肯定倾向暂避风头,此时制造出来的局面,能否让淘票票实现弯道超车?现在是否最佳进攻时点?

对淘票票最有利的做法又会否是趁对手偃旗息鼓之时继续加大投入,抢占市场份额?从这个时点开始,天平的倾斜状态也许正在发生变化。

一攻一守,攻守之道中寻找新的平衡点,既是哲学思想,也是自然规律。

对于这份季报,我们看到了一切想看到的结果和趋向,淘票票在上,正顺势而来。返回搜狐,查看更多

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